估值参数
初始自由现金流：企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出后的剩余现金。反映了企业在满足运营和必要的投资后，可自由分配给股东和债权人的现金流量。可近似用：
经营活动的现金流净额 - 资本开支（购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金）得出。
这里的资本开支指的是维持企业运营和当下竞争力所投入的资本，如果企业以当下的资本开支在扩张或收缩，可适当调整。
贴现率：用于将未来现金流折算为现值的利率，可根据自己的资金成本和保守程度适当选取。
预期未来十年增长率：公司未来10年的年均现金流增长率。
预期稳定增长率：10年后公司进入稳定期的长期增长率。
注意：预期稳定增长率必须小于贴现率，否则无法计算永续现金流。
股本：公司发行的总股数，单位为亿股。
永续现金流计算方法
永续现金流是假设公司在稳定增长阶段的现金流持续到永远，其计算公式为：
永续价值 (TV) = 第n年现金流 × (1 + 稳定增长率) / (贴现率 - 稳定增长率)
例如：初始现金流100亿元，每年增长3%，贴现率5%，则：
TV = 100 × (1 + 0.03) / (0.05 - 0.03) = 103 / 0.02 = 5150亿元
该公式推导自等比数列求和公式取极限：当n趋近于无穷大时，总和S = a/(1-r)，其中a为第一项，r为公比。在此模型中，a = CFₙ×(1+g)，r = (1+g)/(1+r)，当n→∞时，TV = a/(r - g)。
估值结果
| 年份 | 每年现金流 (亿元) | 现金流贴现值 (亿元) |
|---|
永续价值计算
| 项目 | 金额（亿） |
|---|
估值总结
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 公司股本 | 0 亿股 |